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高盛:黄金是“比石油更好的对冲工具”

2020-01-07 10:35:15 来源: FX168

在美伊紧张局势升级之际,高盛(Goldman Sachs)称黄金是“比石油更好的对冲工具”。

周一(1月6日)稍早,金价触及2013年以来的最高水平1587.90美元/盎司,因美国和伊朗之间的紧张局势加剧引发地缘政治恐慌,投资者纷纷寻求避险。美国WTI原油期货价格盘中最高触及64.75美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及70.74美元/桶。

美国在巴格达的一次空袭炸死伊朗精锐部队圣城旅指挥官苏莱曼尼之后,黄金和石油价格周五双双上涨,周一(1月6日)又进一步上涨。伊朗新军事领导人威胁要报复。

“不可否认,随着伊朗据报道称将实施报复,中东紧张局势升级,我们认为布伦特原油当前的风险溢价已经处于高位,需要出现实际的供应中断原油价格才能维持当前水平即69美元附近,”高盛周一在一份研究报告中表示。

与此同时,该行表示:“历史表明,在大多数情况下,金价可能会升至当前水平远上方。这与我们之前的研究一致,即做多黄金是防范此类地缘政治风险的更好办法。”

高盛表示,油价已升至去年9月沙特阿拉伯Abqaiq设施遇袭以来的最高水平。不过,高盛指出,市场实际上已经消化了减产的可能性。此外,高盛表示,Abqaiq袭击事件的后果表明,当布伦特原油价格在70美元左右时(甚至在页岩油产量上升之前),市场具有“巨大的供应灵活性”,这表明油价从目前水平“只会温和上涨”。

高盛指出,与此同时,即使在金价近日走高之前,黄金在过去一个月里的涨幅也超过了100美元。美元走软和通胀预期上升,以及经济增长依然疲弱,都提振了金价。

高盛表示:“我们发现,地缘政治紧张局势的加剧,会导致金价上涨,而其严重程度足以导致货币贬值。这通常发生在战争或军事升级期间。因此,我们发现,在海湾战争开始和2001年9月11日的事件期间,黄金表现良好,甚至导致实际利率和美元走软。因此,美伊紧张局势可能会进一步推高金价。”

高盛分析师表示,他们仍坚持3个月、6个月和12个月前的预估,即1600美元/盎司。但他们补充称,“如果地缘政治紧张局势恶化,将面临上行风险。”

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