人民银行15日发布的08年第二季度货币政策执行报告指出，下半年要把控制通货膨胀放在突出位置，保持货币政策连续性、稳定性，根据国内外形势变化适时微调货币政策。另外，央行报告又指出，适时理顺成品油价格，完善资源性产品定价机制，有利于从根源上缓解通货膨胀压力。

　　央行报告中提出「微调」，这是继上月央行货币政策报告中，在一年多内首次没有提到「从紧」政策之后的再进一步变调。证实了此前的市场传闻，央行确将小幅调整信贷额度。报告指下一步要加大对有市场、有效益、带动就业较多的小企业的金融支持力度，并规范引导民间资金进入小企业融资市场。

　　将小幅调整信贷额度

　　央行指出，当前国际环境更趋严峻复杂，我国经济体制性、结构性矛盾依然存在，价格上涨压力较大，国内外不确定因素较多也增加了经济金融运行的风险，宏调面临较为复杂的局面。我国发展的外部需求会继续减弱，对出口、经济增长和就业的不利影响将进一步显现。因此应高度关注国际金融形势的发展变化。

　　报告提到，上半年股市波动较大，沪深股市累计成交16.9万亿元，同比减6.8万亿元，日均成交同比下降30.4%至1,412亿元。今年上半年，人民币对美元升值幅度加快。6月末人民币兑美元中间价6.8591元，升值幅度为6.50%；但同时期，人民币对欧元和日圆分别贬值1.51%和0.63%。

　　油电调价CPI增0.7点子

　　央行又指出，2007年以来国际油价加快上涨，由于08年上半年中国进口原油达到9,054万吨，进口依存度增加2.4个百分点，达到49.0%，增大了国内通货膨胀的压力。但我国成品油价格调整滞后，而且波动跟踪国际油价，没有及时反映国内市场供求关系和炼油企业成本。

　　适时理顺成品油价，完善资源性产品定价机制，有利于从根源上缓解通胀压力。自6月20日起，国家发改委调高汽柴油价每吨升1,000元，航油价加1,500元，根据测算，成品油价上调1%，会拉高CPI约0.04%，而本次油电价格的上调，将提高CPI约0.7个百分点。但长期看，完善资源性产品定价机制，不仅可降低价格扭曲导致的短缺风险，而且有利于抑制不合理要求，从根本上缓解通胀压力。

　　加大对「三农」信贷

　　同时，报告指出，要加大对「三农」(农业、农村、农民)的信贷支持。通过执行较低的存款准备金率、引导邮储资金回流等方面的政策，扩大支农信贷资金来源，加大对地震灾后恢复重建的信贷支持，鼓励银行业金融机构加大对受灾地区的信贷投放。 因此，央行于报告中建议，下一阶段应继续调整和优化财税政策，为扩大消费内需和促进服务业发展创造更为有利的财税环境。