为削弱、消化过剩流动性对我国经济造成的不利影响，考虑到我国固定投资增长依然较快，通货膨胀压力严峻，储蓄存款面临利率倒挂境况，人民币升值对抑制我国通货膨胀压力作用有限等多种因素，虽中美利差已呈倒挂，但在加大套利热钱进入管制力度的情况下，不排除二季度央行将会进行不对称调息，活期存款利率或将保持不变，中长期存贷款利率调升幅度小于一年期存贷款基准利率调升幅度。但若考虑到中美利差倒挂进一步扩大，更加增强的套利热钱进入而不能得到有效阻止，以及考虑到今年以来对信贷规模实行严格控制和今年价格水平前高后低的走势，利率调整对抑制信贷投放和价格上涨的效用将下降，利率上调的可能性也在减小。但上调法定存款准备金率仍将成为紧缩流动性的重要手段。鉴于我国法定存款准备金率在二季度的四月又调整一次，总体已调升至16%，今年商业银行赢利压力增大，预计央行不会像2007年那样频繁上调法定存款准备金率，年内央行会再次上调法定存款准备金率1—3次，全年上调3—5次，年底法定存款准备金率调升至17%左右。在加强公开市场业务操作回收流动性的同时，基于银行体系内流动性发生分化，大银行流动性充足富余，放贷冲动压力较大，中小银行面临流动性不足，可能会增多针对流动性富余银行的定向票据发行。

　　股市回暖上行 宽幅震荡加剧

　　受我国从紧货币政策实施、“大小非”超预期减持、再融资推波助澜、国际热钱游离作祟、对上市公司业绩拐点现实担忧、美国次级抵押贷款危机给全球经济增长带来不利冲击等多种因素的影响，一季度我国股市呈现下行态势，上证A股大幅下挫33.99%，股市波动幅度明显增大，我国股市牛市格局受到严峻挑战。