5月12日，四川省汶川县不幸发生强烈地震，造成重大人员伤亡与财产损失。继年初肆虐南方的雪灾之后，本次地震灾害再次冲击了中国社会与经济运行，增加了未来经济政策走向的不确定性。

　　由于汶川地震尚未完全平息，关于地震的直接和间接经济损失也没有得出来，因此其对于经济的确切影响还难以掌握。但是，根据初步估计和灾害损失的历史经验，我们可以得出一些简单的看法。

　　首先对于地震灾害，最为直接的影响包括几方面。一是建筑物与构筑物的破坏。如房屋倒塌、桥梁断落、水坝开裂、铁轨变形等等。 二是地面破坏。如地面裂缝、塌陷，喷水冒砂等。三是山体等自然物的破坏。如山崩、滑坡等。此外，地震的直接灾害发生后，会引发出次生灾害。有时，次生灾害所造成的伤亡和损失，比直接灾害还大。1923年日本关东大地震，直接因地震倒塌的房屋仅1万幢，而地震时火却烧毁了70万幢。通常地震引起的次生灾害主要有火灾、水灾、疾病蔓延等。

　　在汶川地震中，类似的影响最终表现为居民住宅的破坏、商业和工业建筑的破坏、交通和道路设施的损坏、通讯设施和电网设施的损害等。根据国家发改委的统计显示，年初冰雪灾造成的直接经济损失为1516.5亿元人民币，相比之下，如果此后发生余震的影响较小，考虑到本次地震的影响范围比冰雪灾要小，影响时间也要短，因此造成的直接经济损失可能小于冰雪灾的后果。

　　从地震对宏观经济的间接影响来看，不可否认的是，将会使当前我国控制通货膨胀的努力进一步增加了难度。一方面，在灾后重建的过程中，必然会加大基础设施建设的投入，短期内可能拉动固定资产投资增长，并带来原材料等要素价格的上涨，形成新的PPI和CPI上涨因素。另一方面，四川也是我国粮食大省，若受灾严重，将对今年粮食供应造成较大影响，有可能进一步增加粮食价格上涨压力。同时，暂时的交通受阻，也会使食品和其他必需品价格在受影响区域被短期抬高。

　　当然，从总体上看，以地域和人口计算，震央汶川涉及的经济体系较小，属于山区，只有少量的工厂和农业生产。而四川省产值占我国GDP的3.9%，制造业生产只占全国的2.5%，在四川省之外，地震灾害的影响非常有限。由此来看，只要此后灾害持续时间和范围不再扩大，汶川地震对于制造业和进出口的影响有限，对中国经济的整体冲击也不用过高估计。

　　在此背景下，预计地震也不会使宏观政策思路产生重大变化，而是还会延续了冰雪灾以来的一些政策新趋势。一方面，在面临冰雪灾影响之后，今年的从紧货币政策事实上已经处于尴尬的境地，由于中央要求首先保障受损企业的融资需求，因此事实上已经在不断松动。本次地震发生之后，从紧货币政策有可能会“打开更多口子”，使得央行旨在反通胀的货币政策选择面临更多矛盾与困局。不容忽视的是，由于人们对灾害恐惧感的放大，以及信心的受损，汶川地震可能会造成通胀预期的进一步升温，这使得货币政策稳定预期的压力进一步增大。