摩根大通中国区首席经济学家龚方雄对记者表示，上调存款准备金率反映了央行吸收因外汇储备迅速增加而导致的过剩流动性的目的。“特别是今天公布的数据显示，4月份贸易顺差已进一步扩大至167亿美元，外来直接投资以同比59.3%的速度增长。再加上因中美利差扩大所带来的其他资本流入，央行有必要对流动性管理给予持续关注。”

　　龚方雄预计，为了控制通胀预期，中国未来的货币政策很可能会在名义上偏向紧缩，今年晚些时候将加息3次，主要是为了纠正实际存款利率为负值的局面。但是，短期内人民银行加息的几率仍比较低，很可能关注管理流动性和银行体系的信贷环境，存款准备金率将在今年晚些时候进一步上调至17%。

　　不过，龚方雄强调指出，为了控制中国货币供应增长并应对外部输入性通胀压力，加快人民币升值步伐而非加息是最佳政策工具。

　　事实上，今年第一季度，人民币对美元汇率加速升值，升值速度是2005年中国实施汇改以来最快的，升幅达到4.2%。3月31日以来，人民币对美元上升了0.4%。