相对来说，目前美国金融机构为次贷减计更彻底些，而欧元区虽也有不少减计，但因为问题似乎不那么严重，这造成一些潜在威胁。美国楼市向外扩散有个临界点，如果危机进一步扩大，许多欧元区的隐性亏损会迅速恶化。

　　欧元多头的持仓理由中很重要一条是利差优势，然而该利差优势并不可靠。相对于美国联邦制，欧元区货币联盟无疑更松散，当景气存在问题时，欧元区一般会更迟钝，这是其软肋。因固有的体制，欧元区的前瞻性、预防性当远不如美国。

　　综上所述，对欧元的操作，战略上可持短多长空思路，做多时注意设立止损，忌摊低成本操作，因该汇率下档想象空间颇大。

　　日元与基本面“阶段性”背离

　　假如次贷危机进一步扩散，全球经济一塌糊涂，虽然日本早晚会经受打击，且所受打压相当沉重，但中短期日元反而可能反向运行，即日元反而可能上涨。这是因为现在有许多投机资金借了日元去购买风险资产，当局势转坏时，这些套利资金会平仓并回流日元。

　　所以当次贷危机进一步扩散时，做多日元是理智选择，但这种做多应有个限度，当国际股市等市场惨跌过头时，这时便该见好就收，此时决定日元走向的将回归到日本的自身经济基本面。

　　因此，对日元策略可概括如下：如次贷危机缓和，可先空后多；如次贷危机恶化，可先多后空。