中国金融网专电/第四届中国金融（专家）年会于4月20日在北京盛大开幕。本届年会将对2008年中国金融形势做全面精辟的分析、预测与展望，年会将主要从中国货币政策走向、银行业改革与发展、保险业和证券业走向、城市商业银行上市、农村合作金融发展、外资金融机构在中国发展以及中国资本市场发展和投融资等多方面进行形势预测、分析与展望。中国金融网金融会客厅邀请优势资本（私募投资）有限公司总裁、磐天中国SPAC基金合伙人吴克忠做客，记者王镇江担任本场会客厅主持人。以下为本网发回的会客实录。

　　当被问及现在PE市场还存在什么障碍的问题时，吴克忠说到，现在对企业的发展我觉得PE上面的发展受两个方面的影响，人民币基金的角度来说。一个是资金来源，一个投向，资金来源上面呢，我觉得现在我们资金更多的是来源于LP，他中国现在还没有形成这样一个LP的群体，就投资专门投资基金的这样一个投资者，或者投资基金的投资，中国的部分还是来自有钱的企业啊，有钱的企业家或者个人，当然部分是基金，这部分非常不稳定。国外现在投资基金机制都是承诺制的，我需要10个亿，我每年投两个亿，给你五年。我每年都给你2个亿，我只要发展CALL，我就会给你钱。我们国内是非常不稳定的，我今天承诺你，等你需要的时候我可能资金抽不出来，所以可能非常不稳定。中国怎么样建立一个非常稳定的LP机制，合格投资的机制？我觉得这非常重要。这是一个方面。

　　另外一个，针对投出部分，企业要逐渐的作为一个风险投资者或者是私募投资者，更多注重增长，尽量避免套利，有套利机会还是可以，但是不要以套利为主。这我觉得就是说这是企业在投资方向上，而且有很多人向国外投资者投资资金，更多是有非常大的限制，一定要投在什么方面，我们资金才可以放出来，投资上什么方面不给你投资。中国有的资金投到二级市场，有这样的问题。国外的基金，一般的封闭型基金从监管投出去的，他的基金回报不能回到原来的位置，只能分给投资者。所以限制了投资是要非常慎重的，中国就因为刚才说那两个缺陷，第一，由于LP不稳定造成本来十个亿花五年来拿，因为他这个不稳定把10个亿全拿来，每年只能投两个亿，八个亿怎么办？投新股，有这种存在，所以这两个负重的一个过程，你LP不稳定，拿更多钱他没地方投私募，就投这种二级市场。

　　记者谈到，您觉得国内有建立的稳定的LP机制？