三、人民币升值压力与外汇储备增长并存问题。2008年4月10日人民币兑美元汇率中间价首度破7。按照2005年7月21日汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度达到16％，而外汇储备则从2005年7月的7327亿美元增加到2007年底的1.53万亿美元，增长了108.8％。按照正常来说应该是本币升值到出口下降到储备减少的规律相反，人民币越升值，外汇储备越增加；外汇储备越增加，人民币越升值，呈现出一种特殊的经济怪圈。人民币升值有利于抑制出口过快增长、优化出口结构，降低进口产品价格，促进扩大进口，减少贸易顺差，提高人民币购买力和国际地位，同时也加大了巨额外汇储备的经营管理压力。为此，要处理好内需与外需的关系，扩大国内需求，加快转变外贸增长方式。同时要进一步采取措施解决外汇储备过高的问题，特别是合理、逐步调整外汇储备构成，稳步推进汇改，完善汇率形成机制，加强监管严控热钱流入。

　　四、资金供给均衡性要求与资本市场不成熟并存问题。我国资金供给长期以来存在直接融资占比过低、间接融资占比过高的问题，主要靠银行贷款来拉，大体上90%以上，虽然这种现象近年来有量的变化，但并无质的改变。从资金供给的均衡性和防范金融风险的集中性（集中于银行）出发，应当大力发展直接融资。但我国资本市场发展还很不成熟，稳定发展的基础薄弱，市场波动性很大，严重影响了直接融资发展，需要采取多方面措施“育市”、“护市”，促进资本市场正常发展，防止非理性波动。“育市”、“护市”不等于“救市”，它们的根本区别一是“育市”、“护市”主要靠法律和经济手段，靠市场信心；“救市”主要靠行政手段，靠资金。二是“育市”、“护市”体现在市场发展的长过程中，“救市”只体现在资本市场大幅下跌时期。

　　五、美国次贷危机风险与我国金融开放需求并存问题。次贷危机究竟数量有多大，波及范围有多广，影响程度有多深，目前还是未知数，有些可能大选后才能逐步见分晓。次贷危机初始阶段好比手指划破个口子，由于见事迟，药量小，现已逐渐演变为非断指、断臂不能解决的境地。经济既已全球化，次贷危机转嫁的风险就不可避免。美国政府为缓解次贷危机实行美元贬值和降低利率的宽松货币政策，向金融市场大量注入流动性，以图解决美国多年积累下来的财政、贸易双赤字，但买单的却是中国、日本、俄罗斯、欧盟等拥有大量美元储备的国家。因此，我们既要在复杂的国际经济博弈中切实保护自身利益，同时要继续扩大金融对外开放。由于发达国家实行市场经济比我们早上百年，我们要有选择、有分析地学习借鉴国外的先进技术和经验，对此既不能一概否定、全面排斥，也不能邯郸学步、东施效颦。目前，对金融的对外开放需要进行阶段性总结。