由于世界经济总体趋缓，外部需求的变化更加令人注目。从一季度的情况看，去年下半年以来出口增速缓降、进口增速缓升的趋势继续保持。一季度出口同比增长21.4%，特别是3月份当月，同比增长30.6%，即便是考虑到去年同期基数因素，这一速度还是好于过去两个月的预期。一季度，实际使用外商直接投资274亿美元，同比增长61.3%。表明国外长期产业投资资金仍然看好中国经济增长的前景。

　　从货币信贷的情况看，目前货币供应量增速明显回落, 人民币各项贷款增速减缓。一季度末M2同比增长16.3%，是2005年7月以来最低增长速度。一季度新增贷款1.33万亿元，同比少增891亿元。当前的货币信贷走势是与去年以来人民银行连续提高法定存款准备金比率，持续加大公开市场操作力度，合理运用窗口指导等多种综合调控手段的结果。在关注货币信贷运行的同时，我们也密切关注商业银行备付水平的变化和工商企业的资金状况。人民银行抽样调查显示，一季度企业资金、销售款回笼和企业支付能力均处于历史较好水平。银行统计也显示一季度企业存款同比增长24.1%，同比高6.7个百分点。当季企业存款增加4876亿元，同比多增1927亿元。企业资金总体宽松。

　　物价稳定是货币政策的基本目标。由于国内南方冰雪灾害和季节因素的叠加推动，一季度最终消费价格涨幅攀升至8%的水平，其中今年的新涨价因素拉动物价上涨2.7个百分点，其余的5.3个百分点是物价上涨的翘尾因素。食品价格的上涨仍然是拉动物价上涨的主要力量，一季度，食品价格上涨21.0%，对价格总水平上涨的贡献率达到85%，另外居住价格上涨6.6%，也拉动价格总水平上涨1个百分点。应该看到，在目前的最终消费价格的上涨中，除了需求变动的趋势性影响以外，相当一部分的价格上涨，特别是生鲜食品、生鲜蔬菜和水产品等的价格上涨，是由季节性变动导致的，一个最简单的例子就是在三月份当月，由于雪灾和春节等季节性因素影响消失使3月份CPI环比下降0.7%，同比涨幅较上月下降0.4个百分点。长期看，这种短期波动不应该成为调控政策决策的干扰因素，但对物价变动的中长期趋势是要高度关注的。