从1991年房地产企业万科在A股上市以来，目前国内有房地产公司在股市上市达到120多家。特别是随着2006年以来国内股市的繁荣，国内房地产企业更是借助上市、股市增发、发债、并购等方式从股市融资到1200多亿元。这是历年以来房地产企业在股市融资最大突破。不过，尽管是如此，房地产企业在股市所融集的资金占2007年房地产开发投资总额37256亿元的比重仍然只有3.2%。

　　但是，我们也应该看到，房地产上市公司在全国房地产行业中占少数，59000家房地产公司中只有约120家上市。相对未上市的企业，房地产上市公司规模实力较大，透明度高，经营比较规范，且资产负债率普遍低于行业平均水平。这有利于防范金融风险。特别是，房地产上市公司存货周转率和土地开发进度比未上市企业高，囤房囤地不符合上市公司追求均衡稳定收益的机制。可以说，随着国内房地产行业的繁荣，通过资本市场，有条件推动包括房地产企业在内的一批优质企业做大做强，此举也有利于改善行业金融支持结构，有利于提高行业规范运作水平，有利于快速将土地转化为居民需要的住房，平衡供需，防止房价过快上涨。因此，房地产企业上市对国内房地产行业发展是一件好的事情。

　　但是，我们也应该看到，由于中国股市的新兴市场性，其市场制度与成熟市场相去很远，特别是中国股市在政府主导与担保下，上市公司到市场融集资金的目的不是如何有效配置金融资源，不是如何为投资者带来更好的回报，反之，股市成了上市公司“圈钱”的工具。房地产企业到股市上市的目的也是如此。

　　当房地产企业上市是为了“圈钱”，当上市公司上市可以获得低成本甚至于是无成本的资金时，那么只要是允许，房地产企业涌向股市也就自然了。同时，房地产企业作用资金密集型行业，当股市为房地产企业打开了一条低成本或无成本的融资渠道时，不仅大量房地产公司要涌入股市融资，已上市公司准备再向市场融资，而且对于从股市获得的资金也不会认真有效的利用。反之，股市获得低成本的资本，增加了房地产企业对股市融资欲望。

　　比如，从已经公布年报的上市公司业绩来看，众多房地产公司无论从营业收入还是净利润都有较大幅度的增长，但其现金流项目下却出现了巨大负数。如保利地产每股现金流为-7.65元，金地集团的每股现金流为-7.52元，招商地产每股现金流为-4.74元，荣盛发展每股现金流为-2.53元，等等。为了改变这种现状，绝大多数房地产上市公司都希望从股市再融资，都希望寻求更多元化的融资渠道来解决资金偏紧问题。