第二个优势，从经营信托来讲，它对客户是有所要求的，这当然是监管上的要求，银监会有一个信托公司管理办法，去年又进行修订，信托公司管理办法，对客户有要求，也就是信托的客户都是高端的客户，并不是信托公司嫌贫爱富，是因为监管上的原因。《办法》规定一个是合格投资者，有两个标准，一个标准是100万以上，二是集合信托只有50份合同，当然机构不受限制，对自然人来讲，对客户有两个要求，一个是合同数量的要求，50份，第二是100万以上。逼得信托公司只能走高端的路线，将来的市场定位就是瞄准高端客户。可以说监管要求，不仅仅是监管的要求，也可能是市场的要求。因为信托公司跟券商不一样，跟银行不一样，跟保险公司不一样，没有网点，你是走高端客户路线，这可能是对的。银行3000块钱、5000块钱都可以，基金几千块钱可以买，信托因为没有网点的优势，就得走高端路线，这是市场的要求，外资银行进入中国，他们没有网点，什么客户要求都是100万以上在深圳。跟我们一样，这是市场和客户规律，要求信托公司走高端。

　　蒋云翔：传统上大家认为信托是一个工具，是资产隔离很重要的工具，资产证券化，基金公司发基金基本也是用信托，理财产品也是用信托，但是实际上大家做理财、做投资，都是比较收益率，但是更重要的看投资管理人的管理能力，从信托公司来讲本身提供的是投资管理能力，传统认识上不像银行那么专业，不像券商那样贴近市场，您怎么看这个现象？

　　杜新春：你说的可能有一部分是对的，有一部分还可以讨论，可以商谈。信托是一种制度安排，既然是一种制度安排，很重要的职能是体现在价值链的整合上，这是信托的义务。所有机构中把价值链整合发挥到极致，可能就是信托。搞年金信托的资格审批，就是规定一条，受托人、投资管理人、帐户管理人、托管银行。当你联系信托，交付给受托人以后，由受托人找投资管理人，找帐户管理人，找托管银行，也就是说受托人，我们信托公司我做受托人，能把不同环节的、不同的当事人价值链进行整合，这个整合就可以发挥最大的效应。现在工业和其他的服务业都有价值链，整合好了之后很难讲我的投资管理能力比公募基金差。

　　我可以把最好的投资顾问，把最好的大量丰富的客户资源可以整合在一起，并不是说什么都是你自己来，你可以自己做，也可以进行整合，这是信托给你提供非常好的职能，制度安排。