作为一个民营企业，我们现在管理的资金应该在国内还是有一定规模的，我们现在有20个亿，保守的讲。对于我们的投资形式也是比较灵活的，对于VC类、PE类我们都可以做，现在很多国内的基金在并购在一块做的少了，我们也在参与做，因为并购有一个比较复杂的资本运作，涉及到资金量各个方面，所以我们愿意参与并购。

　　肖勇：20亿的资金，是都面临嘉石投资的股本金还是有一部分进入股本金，有一部分是另外非法人资金或者是投资公司的形式存在，由嘉石投资委托管理协议？

　　杨哲：股本金没有这么多，一个公司能够注册20亿。

　　肖勇：您的基金管理公司是和基金是分开的，还是都在一起。

　　杨哲：上海嘉石既作为一个投资主体又作为一个管理主体，我说的这20亿的资金，一部分是在股本金，一部分是在管理上。

　　肖勇：大概比例是多少？

　　杨哲：大部分的资金还是股东所构成的，另外一部分资金是嘉石作为管理者，规模不太大，大概有几个亿，是一个平行基金，在国内不算太多，上海嘉石既是一个投资者，又是资金的管理者。配套的基金也有规范化，嘉石下一步逐步发展的空间现在有能力做大，但是我们觉得今年还不是太好的时候。

　　肖勇：为什么不是太好的时候，什么时候是太好的时候？