嘉宾 吴克忠：现在对企业的发展我觉得PE上面的发展受两个方面的发展，人民币基金的角度来说。一个是资金来源，一个投向，资金来源上面呢，我觉得现在我们资金更多的是来源于LP，他中国LP群体的形成现在还没有形成这样一个LP的群体，就投资专门投资基金的这样一个投资者，或者投资基金的投资，中国的部分还是来自有钱的企业家或者个人，当然部分是基金，这部分非常不稳定。国外现在投资基金机制都是承诺制的，我需要10个亿，我每年投两个亿，给你五年。我每年都给你2个亿，我只要发展好，我就会给你钱。我们国内是非常不稳定的，我今天承诺你，等你需要的时候我可能资金抽不出来，所以可能非常不稳定。中国怎么样建立一个非常稳定的PL机制，合格投资的机制？我觉得这非常重要。这是一个方面。

　　另外一个，针对投出部分，企业要逐渐的作为一个风险投资者或者是私募投资者，更多注重增长，尽量避免套利，有套利机会还是可以，但是不要以套利为主。就是说这是企业在投资方向上，而且有很多人向国外投资者投资资金，更多是有非常大的限制，一定要投在什么方面，我们资金才可以放出来，投资上什么方面不给你投资。中国有的资金投到二级市场，有这样的问题。国外的基金，一般的封闭型基金从监管投出去的，他的基金回报不能回到原来的位置，只能分给投资者。所以限制了投资是要非常慎重的，中国就因为刚才说那两个缺陷，第一，由于LP不稳定造成本来十个亿花五年来拿，因为他这个不稳定把10个亿全拿来，每年只能投两个亿，八个亿怎么办？投新股，有这种存在，所以你LP不稳定，拿更多钱他没地方投私募，就投这种二级市场。

　　主持人 王镇江：您觉得国内游所建立的稳定的LP机制？