2008年以来，随着沪深两市股指出现大幅度回落，近一年来实施过定向增发的上市公司频频出现“破发”成为了一道亮丽的风景线。

　　本报记者选取了从去年7月2日到今年4月8日作为统计周期(在这期间上证指数从3800.23点回到3612.54点，恰好经历了冲高6000点回落的一个轮回)，对定向“破发”情况进行了大面积的数据统计，并独家对基金参与定向增发的亏损账单进行了大面积曝光。

　　浩鸿明凯公司的天狼50软件提供的统计显示，在此期间沪市的上市公司中，总共有58家上市公司实施了定向增发，其中有32家上市公司的定向增发锁定股将于今年年内解禁上市流通，这部分资金合计约为86亿元，而2009年定向增发解禁资金为5.4亿元，而2010年由于中国船舶定向增发解禁股上市，解禁资金将高达540.88亿元，2011年的定向增发解禁金额将为175.22亿元。

　　相比来势汹汹的大小非解禁潮，定向增发解禁的资金量相对较小，不会对市场带来多大的影响，但有不少基金在定向增发股上被套幅度很大。

　　重返发行价并非易事

　　从2007年7月2日到2008年4月8日期间，在沪市总共58家定向增发的上市公司中，破发上市公司就达到了12家之多，根据测算，所有定向增发“破发”股票下跌的幅度约为25%。

　　天狼50软件的统计显示，截至4月8日收盘，新湖中宝收于8.44元，相比去年9月4日的定向增发价16.06元下跌了47.44%，成为两市被套最深的定向增发股；而同属于建筑房地产板块中的蓝筹股亚泰集团和金地集团，则分别较定向增发价格18元和26元下跌了28.28%和27.92%，排在了第二、三位，而沪市中“破发”下跌幅度超过20%的还包括了华胜天成、海泰发展、风帆股份、吉恩镍业新疆众和等五家。与之相反，安泰集团、中国远洋、华业地产则“破发”下跌幅度微乎其微，分别较其各自的增发价格11.18元、30元、13元下跌了0.81%、2.7%、3.23%，排在最后三位。

　　而深市定向增发股票的“破发”下跌情况似乎更为明显，其中天音控股(000829行情,股吧)“破发”下跌的幅度最大，4月8日该股收于15.85元，较29.9元的定向增发价格下跌了46.99%。中航地产(000043行情,股吧)、宗申动力则分别下跌了38%和36%。